Month: April 2020

用好CVC这个创新杠杆

Newswire International 4 years ago

　　2019年是企业风险投资（Corporate Venture Capital，简称CVC）进入中国的第21年。这一年，中国经济既经历了中美经贸摩擦等外部因素的冲击，也经历了持续性的结构化调整，还作出了诸如启动科创板等探索。在此情形下，继续研究、实践CVC对我国经济继续实现高质量发展具有重要现实意义。 　　一种新型创投组织安排 　　“CVC是非金融类企业设立的风险投资基金。这是一种崭新的创投组织安排，它与传统IVC（独立风险投资）最大的不同是优先考虑战略目标，而非财务回报。与此同时，CVC与IVC相比，在资金来源、期限设计等方面均完全不同且更具优势，投资企业的长期创新更优、成功退出概率更高、市场估值更高。”日前，在《2019中国CVC行业发展报告》发布会上，清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩如是说。 　　《报告》指出，过去5年间全球CVC交易规模、单数和新增活跃度都处于稳步增长阶段，交易规模和单数在2017年、2018年均出现陡然增长态势。2018年，全球CVC投资规模总计达530亿元，共计完成2740笔投资，平均单笔交易规模约为2600万美元。与2017年同期相比，其投资规模上升47%，交易单数上升32%，整体势头较为强劲。 　　从行业分布上看，CVC的业务变化趋势逐步与IVC保持一致，偏向于投资最前沿、最先进的技术，如互联网产业、健康医疗、移动支付、移动手机等。其中，CVC的活动领域通常具有三个特点。一是处于激烈技术变革、高度竞争、弱独立性的行业；二是处于以创业企业为重要创新来源的行业；三是企业如果占有更强的技术及市场资源，在CVC领域则表现更活跃。 　　从CVC活跃度在全球板块上的分布来看，CVC最活跃地区仍主要集中在北美地区，尤其是以硅谷为创新核心的加州地区。目前，全球CVC投资40%发生在北美地区，近40%发生在亚洲，剩余20%在欧洲。其中，亚洲CVC投资近年来正在迅速崛起。 　　值得注意的是，在2018年十大活跃CVC中，中国占了3家，分别为复星投资、百度投资和君联投资。 　　《报告》显示，CVC巨头仍以高科技公司为主。从投资频率看，2018年中国最活跃的前五大CVC分别是腾讯、阿里巴巴、京东、复星和海尔，投资总数为271次。美国最活跃的CVC包括谷歌、英特尔、高通等，前五家巨头投资总数为278次。 　　中国CVC发展后劲十足 　　《报告》显示，与欧美国家和地区相比，我国CVC虽然起步较晚，但发展后劲十足。近年来，中国CVC无论投资规模，还是市场表现、影响力，丝毫不亚于传统风险投资。2018年，中国企业风险投资规模为203亿元，占整个风险投资金额的17%左右。可以说，作为一种新型创投组织形式，CVC已经成为我国创投资本市场上一股不可忽视的力量。 　　从投资行业看，CVC投资频次最多的行业是软件及相关行业。2014年至2018年，中国CVC投资于信息传输、软件和信息技术服务业的频次为1164次，大幅领先于第二位的制造业（260次）。 　　从投资阶段看，与IVC相比，中国CVC投资的阶段比较靠前，主要投向种子期、初创期企业。从投资地域分布来看，北上广比较突出，其中北京遥遥领先，占比接近40%。 　　仍有一些问题亟待解决 　　业界专家表示，CVC最大意义在于对创新的激励。CVC本质上是将传统企业创新研发制度和传统风投机构寻找创新企业的投资制度有效结合。最新学术研究发现，与传统风投相比，CVC投资的企业创新数量和质量都显著提升，而且企业IPO（首次公开募股）的概率、退出时的估值都明显更高。其背后的机理是，与传统IVC相比，CVC对风险的容忍度更高，可以允许创业者和研发团队试错。 　　不过，田轩也表示，目前CVC确实存在一些亟待解决的问题。比如，CVC经常需要面对反垄断、产权保护、信息披露等问题。同时，也有一些糟糕的情况出现，如CVC可能与被投资企业存在竞争关系，“剥削”而非“培育”被投资企业的技术创新能力等。 　　就此，田轩建议从宏观、中观、微观三个维度发力，发挥CVC对实体创新短期包容性及长期价值创造的充分有效性。在宏观层面，要打造公平稳定的契约型商业环境；在中观层面，应充分发挥CVC对于高新技术产业，尤其是顶层技术创新的战略优势；在微观层面，结合市场和企业自身情况灵活运用CVC解决融资约束、企业治理与传承、新技术研发与新市场布局、产业转型升级等问题。 　　“在国家创新驱动发展战略下，中国创业创新势头高涨，专利数已问鼎全球。下一阶段，我们应当将创新的关注点放在质量而非数量上，通过核心技术创新驱动经济发展。”田轩说。

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用好“稳中求进”的方法论

Newswire International 4 years ago

　　当前，我们面临的一些挑战较为突出，这既有疫情造成的短期困难，也有长期性、结构性问题，还受到国际疫情持续蔓延、世界经济下行风险加剧等外部影响。对此，我们要坚持稳中求进，要在稳的前提下积极作为，以稳保进、以进促稳，有力有效应对前进道路上的各种风险挑战。只有确保了“稳”这个前提，才能为全面深化改革、推动高质量发展提供有利的外部条件；加之以奋发有为地“进”，才能不断实现新进展新突破，为经济社会持续健康发展注入源源不绝的动力 　　“稳”是基础、是大局，“进”是方向、是目标。坚持稳中求进，就是要在稳的前提下积极作为，以稳保进、以进促稳，有力有效应对前进道路上的各种风险挑战。 　　4月17日召开的中共中央政治局会议深刻研判国内外形势，对抓好常态化疫情防控工作和当前经济工作作出科学部署，指出“当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性”，强调要“坚持稳中求进工作总基调”“在稳的基础上积极进取”。在此背景下，更好把握“稳”与“进”的方法论，并运用到推动经济社会发展的各项工作中去，尤为重要。 　　党的十八大以来，党中央反复强调坚持稳中求进工作总基调。实践证明，只有确保了“稳”这个前提，才能为全面深化改革、推动高质量发展提供有利的外部条件；加之以奋发有为地“进”，才能不断实现新进展新突破，为经济社会持续健康发展注入源源不绝的动力。聚焦到当前，就是要千方百计确保疫情不反弹，稳住经济基本盘，牢牢兜住民生底线。同时，在常态化疫情防控中全面推进复工复产达产，恢复正常经济社会秩序，培育壮大新的增长点增长极，把我国发展的巨大潜力和强大动能充分释放出来，在应对一系列风险挑战中始终把握住发展的主动权。 　　对此，首要的就是抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作，时刻绷紧疫情防控这根弦，步步为营巩固防控成果，特别是要围绕“精准”二字，完善外防输入、内防反弹各项措施并抓好落实，提高针对性和有效性，及时发现疫情防控中的不足和新问题，加固薄弱环节、补上短板漏洞。同时，要积极做好复工复产、复商复市，畅通产业循环、市场循环、经济社会循环，尤其要在帮扶中小企业渡过难关、保持产业链供应链稳定性和竞争力、推动新产业新业态更好发展等方面切实发力，财政政策和货币政策也要发挥出稳定经济、培育动能的关键作用。还要采取务实举措做好民生保障，重点是抓好重点行业、重点人群就业工作，确保群众基本生活，脱贫攻坚力度也要进一步加大。 　　前进道路上，风雨兼程是常有的事。越是在这个时候，越要保持定力，用全面、辩证、长远的眼光看问题，研判大势、明辨方向，做到心中有数、行之有度。眼下出现的一些挑战较为突出，这既有疫情造成的短期困难，也有长期性、结构性问题，还受到国际疫情持续蔓延、世界经济下行风险加剧等外部影响。对此，我们要有解决短期问题的办法，因时因势调整工作的着力点和节奏力度，更要牢牢把握住既定的战略部署，从纷繁复杂的事物表象中把准发展脉搏。只要我们用好“稳”与“进”的方法论，贯彻落实好新发展理念，不断深化供给侧结构性改革，坚持以改革开放为动力推动高质量发展，就能变压力为动力、化危机为契机，夺取疫情防控和实现经济社会发展目标双胜利。

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莫为抗疫不力找替罪羊

Newswire International 4 years ago

　　面对汹涌的疫情，一些西方政客不是实实在在地为其国内抗疫忙碌，反倒不断地凭空捏造并散布一些不负责任的言论，诸如“中国政府仍然在继续压制与疫情相关的信息”“中国必须就疫情如何暴发给出答案”等。这些“政治病毒”在国际社会蔓延，既无助于各国对疫情的防控，又毒化了国际社会的战“疫”氛围，实质是为某些国家的抗疫不力找替罪羊。 　　如果把对疫情的防控应对视为一场大考，那么各国的考试成绩已见分晓。一些西方国家的政客，对中国的战“疫”成绩可谓心情复杂，其对中国的抗疫成就不可能视而不见，但碍于其固有的傲慢和偏见，又不愿公开承认；同时对本国疫情防控的表现大有“恨铁不成钢”之怒，却又竭力“粉饰”其“制度优势”，并设法为其“甩锅”找替罪羊。于是，那些别有用心的西方政客耍起了惯用伎俩，向国外转移其抗疫不力的国内矛盾。这时，造谣中国隐瞒疫情、诬称中国对全球疫情负责、要求中国赔偿等光怪陆离的言论，就像“跳梁小丑”一样开始登场了。那些西方政客向中国“泼脏水”的卑鄙用意，已昭然若揭，国际社会对此亦心知肚明。 　　抗击疫情需要科学精神。关于新冠病毒溯源，目前尚无定论，一些西方政客迫不及待地将病毒与中国挂钩，并妄图将其国内抗疫不力的责任推卸到中国身上，这种强盗逻辑是违背科学精神的，中国也是断然不会做其替罪羊的。世卫组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安指出，“关于任何疾病的来源，任何地方都有可能。冠状病毒在全世界都存在”。美国、意大利等国的传染病专家认为，首个新冠病毒感染者可能在去年11月或更早时候就已经出现了。《自然》杂志最近连续三天分别通过其官网、社交账号和微信公众号刊发社论，为其错误地将新冠病毒与武汉和中国直接关联在一起表示道歉，称“我们当初的做法确实有误，我们愿为此承担责任并道歉”。希望那些西方政客，本着实事求是的态度，学习《自然》杂志知错就改的做法，勇敢地纠正其污名中国的错误，还中国和武汉一个清白。我们相信，科学研究将揭开疫情迷雾，助力找到“真凶”并战胜疫情，科学研究将彻底戳穿政客的“甩锅”阴谋。 　　尤为荒谬的是，作为确诊病例和死亡人数的“双料冠军”，美国政府近日居然对世卫组织宣布暂停缴纳会费，将其国内疫情向国际组织“甩锅”。此举在遭到美国国内猛烈抨击的同时，也引发国际社会的强烈谴责。在近日召开的七国集团领导人视频会议上，英、法、德、意、加等国领导人都强烈表达对世卫组织的高度肯定与全力支持，与美国政府的立场泾渭分明。失道寡助，美国政客传播“政治病毒”是不得人心的。 　　疫情肆虐，人命关天。奉劝有些西方政客，与其为抗疫不力“甩锅”卸责，不如集中精力抗击疫情，拯救更多的生命。

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疫情未改中国经济稳健发展格局

Newswire International 4 years ago

　　4月17日，中共中央政治局召开会议，强调要坚持稳中求进工作总基调。稳是大局，必须确保疫情不反弹，稳住经济基本盘，兜住民生底线。要在稳的基础上积极进取，在常态化疫情防控中全面推进复工复产达产，恢复正常经济社会秩序，培育壮大新的增长点增长极，牢牢把握发展主动权。 　　今年一季度极不寻常，突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。不过，新冠肺炎疫情的肆虐和袭扰，对我国经济运行的影响是暂时的、短暂的、可控的，不会撼动国民经济保持健康平稳运行的雄厚基础。我们有信心、有能力、也有条件稳住中国经济基本盘，并在稳的基础上牢牢把握发展主动权，维护经济发展和社会稳定大局。 　　为什么这么说？ 　　首先，尽管一季度我国主要经济指标增速放缓，但我国经济总量规模庞大的优势仍然充分体现。例如，一季度工业增加值接近6.5万亿元，社会消费品零售总额超过7.8万亿元，固定资产投资总额达到8.4万亿元，粮食生产形势较好，农产品供给基本稳定。而且，尽管许多企业处于停工停产的状态，但面对口罩等疫情防控重点物资阶段性供给短缺的局面，央企、国企、民企等一大批企业迅速复工复产、转产扩产，供应链优势加速释放，有力地促进了防护物资生产能力的迅速扩张，在短时间内满足了快速攀升的应急需求，显示出我国经济具有强大的供给能力、适应能力和修复能力。 　　其次，在党中央坚强领导下，全国人民众志成城、顽强拼搏，在常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常，生产生活秩序加快恢复，经济运行也会走得更加稳健。我们看到，进入2月中下旬以来，在全国各地区，一批批重大项目集中签约、开工，重大工程建设项目纷纷开工上马、稳步推进。目前，复工复产正在逐步接近或达到正常水平，应对疫情还推动了许多新产业新业态快速发展。从按下“暂停键”，到井然有序地迅速复工复产，既是综合国力实力优势的彰显，也是经济发展强劲韧性的充分体现。 　　从更长远的角度看，经过40多年的改革开放，我国经济总量规模持续扩大，经济发展综合竞争优势不断显现，经济长期向好的基本面并不会因为疫情而发生改变。这些年来，我国经济不断攀登着新高度，GDP总量接近100万亿元，人均GDP首次突破1万美元大关。经济总量的持续扩大，意味着综合竞争优势在增强，也意味着抵御短期冲击、应对风险挑战的能力进一步增强。在经济总量持续扩张的同时，经济结构调整升级步伐不断加快，第一、二、三产业加速迈向了高质量发展。此外，我国社会事业稳步发展，民生福祉持续增进，人民群众生活质量进一步提升，全面建成小康社会条件更加成熟。 　　当前，疫情正在全球蔓延肆虐，世界经济前景堪忧；国内受疫情影响，统筹做好疫情防控和经济社会发展工作的任务艰巨繁重。因此，我们必须坚决贯彻落实中央决策部署，紧扣全面建成小康社会目标任务，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力推动高质量发展，坚决打好三大攻坚战，加大“六稳”工作力度，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转，坚定实施扩大内需战略，维护经济发展和社会稳定大局，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。

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