Year: 2020

我国跨境资金流动总体稳定

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　　2019年，虽然外部环境复杂性、不确定性上升，但是我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，汇率预期总体平稳。 　　在汇率弹性增强背景下，如何看待2020年的人民币汇率走势？企业等各类主体如何做好汇率风险管理？记者带您解读数据、述说变化—— 　　经济日报-中国经济网北京1月17日讯（记者姚进）在17日召开的国新办新闻发布会上，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英介绍，2019年我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，汇率预期总体平稳。 　　据介绍，2019年我国外汇收支状况主要呈现出的特点有：银行结售汇小幅逆差，银行代客涉外收付款呈现顺差；近期外汇市场供求状况逐步改善，跨境资金净流入增多；售汇率总体稳定，企业外汇融资保持平稳；结汇率稳中有升，市场主体持汇意愿有所减弱；银行远期结售汇呈现顺差以及外汇储备余额稳中有升等。 　　“2019年5月份以来，虽然外部环境复杂性、不确定性上升，但我国外汇市场供求保持基本平衡，银行结售汇数据呈现逐步改善的发展态势，二季度、三季度和四季度结售汇月均逆差分别为80亿美元、50亿美元和26亿美元，逆差规模不断收窄，12月份结售汇呈现顺差22亿美元。从银行代客涉外收付款情况看，由三季度的逆差287亿美元转为四季度顺差220亿美元。”王春英说。 　　王春英表示，2019年，衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为67%，低于近5年的平均水平。同时，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为64%，高于近5年的平均水平。 　　“稳定、平衡、理性、有序”，王春英用这八个字来总结和评价2019年外汇市场形势。“稳定”主要表现为人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定；“平衡”主要是指外汇市场供求呈现基本平衡；“理性”体现为外汇市场主体的跨境投融资和结售汇行为更加理性；“有序”主要是指外汇市场更加健康有序。 　　展望2020年外汇形势，王春英预计，我国跨境资金流动仍将“稳”字当头。从外部环境看，2020年依然存在不稳定、不确定性因素，包括全球经济增长放缓，贸易保护主义影响国际贸易和投资的发展，国际金融市场脆弱性增强，国际政治也存在不稳定因素。“但中国经济基本面、政策基本面以及市场基本面仍会继续发挥稳定外汇市场的主导作用。” 　　随着金融市场对外开放，流入境内证券市场的外资越来越多，如何看待这一情况？王春英在回答经济日报记者提问时表示，总的来看，境内债券、股票市场吸引外资流入具有积极意义。比如，能够增加境内主体融资渠道，更加充分利用国际、国内两个市场和两种资源，为境外人民币提供有效投资机会，有利于增强人民币在境外的吸引力；丰富境内市场参与者主体，吸收有经验的境外机构投资者进入国内市场。 　　“未来境外资本投资中国市场具有较大增长空间。”王春英说，一方面，中国资本市场不断发展壮大，债市、股市规模在全球均位居第二位，但外资占比仍较低，未来存在较大提升空间。另一方面，中国证券市场在债券收益率、股票估值方面具有较大吸引力。 　　谈及人民币汇率走势，王春英表示，未来，我国会继续坚持完善市场化的汇率形成机制，保持人民币汇率弹性，继续发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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我国发展实现新的跨越

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　　1月17日，国家统计局发布最新数据：2019年，我国国内生产总值990865亿元，接近100万亿元，比2018年增长6.1%，符合6%至6.5%的预期目标；人均国内生产总值70892元，按年平均汇率折算，突破1万美元的大关。我国经济社会发展实现新的跨越，不仅为今年实现全面建成小康社会打下更加坚实基础，而且对全球经济发展产生更加深远的积极影响。 　　从经济全球化时代潮流看，我国人均国内生产总值超过1万美元，不仅意味着中国作为第二大经济体为世界经济发展作出新的重大贡献，而且越来越成为推动人类文明进步的重要力量。根据世界银行数据，2018年，全球人均国内生产总值1万美元以上的国家和地区人口规模近15亿人。随着总人口突破14亿的中国跻身这一行列，在全球约70亿人当中，将有近43%的人口达到人均国内生产总值1万美元以上的水平。这一重大发展成果，既是中国的成就，更是人类的进步。 　　从中国自身看，人均国内生产总值超过1万美元，不仅标志着我国综合国力的显著增强、社会生产力水平的不断提升，更重要的是实现了人民生活质量的进一步提高。相关数据显示，2019年，按照年平均汇率折算，我国国内生产总值达到14.4万亿美元，与2018年世界排名第三、第四、第五、第六位的日本、德国、英国、法国四个主要发达国家的当年国内生产总值之和大体相当，稳居世界第二。进一步分析，还可发现，以往的国际经验表明，人均国内生产总值超过1万美元，亦将带动经济社会结构面临重大转型。以产业结构为例，现代服务业和科技引领特征将更加明显。最新数据显示，2019年，我国第三产业增加值对国内生产总值增长的贡献率已达59.4%；全年全国居民人均消费支出中，服务性消费支出占比为45.9%，比上年提高1.7个百分点。与此同时，在工业生产持续发展基础上，高技术制造业和战略性新兴产业始终较快增长。凡此种种，都为我们实现全面建成小康社会奋斗目标，提供了更为积极有利的重要条件。 　　立足当下，面向未来。在看到人均国内生产总值超过1万美元重大积极意义的同时，我们还要未雨绸缪，做好全盘谋划和工作部署。当前世界经济贸易增长放缓，动荡源和风险点增多，国内结构性、体制性、周期性问题交织，做好下一阶段经济工作，我们必须始终不渝以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，进一步聚焦突出矛盾和现实问题，全力以赴攻坚克难。一方面，要敏锐洞察经济先行指标——采购经理指数（PMI）回暖迹象，坚持以供给侧结构性改革为主线和稳中求进工作总基调，以新发展理念推动高质量发展，确保打赢三大攻坚战；另一方面，要坚持底线思维，全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，确保经济运行处于合理区间。惟此，全面建成小康社会和“十三五”规划才能圆满收官。（平 言）

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戈壁深处有个“世外桃源

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　　在格尔木拖拉海沙漠地区有这样一处世外桃源，笔直的新疆杨、鲜艳的红枸杞、清香的中药材、整齐的大温棚，这就是黄河集团——青海芝润农林开发有限公司通过“沙漠造血计划”成功打造的苏弥山庄，青海首个中国农业公园这两年的发展令人惊叹。 　　“从推进沙化综合治理的初衷，到打造农林开发有机基地的实践；从寸草不生的荒漠戈壁，到草木苍翠的绿洲，苏弥山庄取得了‘沙漠造血计划’的初步成效。”黄河集团董事长黄应山说。 　　记者了解到，苏弥山庄防风固沙项目整体3万亩，分三期完成，预计总投资12亿元。现已完成一期万亩绿色全覆盖。经专家测评，植被整体成活率达到85％以上，整个工程种植乔、灌木等共用苗木383.4万株，成为格尔木市区、飞机场、周边公路铁路、胡杨林自然保护区的外围绿色天然屏障，真正起到了沙尘过滤器的作用。 　　“打造山庄并不难，难的是锁住风沙！”黄应山指着处在最西边的第一批新疆杨说：这些树已被风沙掩埋了60厘米至150厘米。枸杞被掩埋的只露出一半，最早种植在这里的蕨麻更是不见了踪迹。 　　难度虽大，却没阻挡住防风治沙的信心和决心。历时近4年时间，青海芝润农林开发有限公司在这里打造出了集沙化治理、精准滴灌、土壤改良、现代农业、有机环保、植树造林、林下经济、中药材种植、花海果园、科普研发、观光采摘为一体的多功能中国农业公园。 　　作为融“荒漠化土地治理、农业双创园区、昆仑文化品牌”为一体的乡村旅游综合体，苏弥山庄主要以有特色的乔灌结合过滤式防风固沙的林下经济植物为景点，以以色列水肥一体化的高科技滴灌节能新农业为亮色，以有机枸杞种植、特色中药材及蕨麻产业等为示范，把沙地资源优势转化为市场竞争优势，以沙地特色带动文旅康养的综合发展。 　　经专家评定，苏弥山庄已成为国家沙漠化综合治理的典范，成为农林、枸杞、加工、文旅、康养五业互补发展的新模式。 　　目前，苏弥山庄已完成防护林1060亩；有机枸杞种植6350亩、特色中草药种植1080亩，已通过欧盟和美国有机认证；有自动化温室大棚20座，种植藜麦、油菜等500亩。完成倒运土方835万立方米；完成万吨有机肥料厂、成品库、烘干房、保鲜库各一座；生产及居住建筑物1.6万平方米。胡杨展览厅、青少年教育基地、木楼观景台等10个景点已初步落成，为农林观光采摘一体化的综合发展打下了坚实基础。 　　“沙漠造血计划”让生态、社会、经济效益齐头并进，成就了戈壁深处这片优美的“世外桃源”。(经济日报-中国经济网记者 马玉宏 通讯员 李莎莎)

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历史性突破！中国经济将长期稳定向好

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原标题：2019年GDP接近100万亿元，人均GDP迈上1万美元台阶—— 　　历史性突破！中国经济将长期稳定向好 　　2019年，我国国内生产总值接近100万亿元大关；人均GDP突破了1万美元大关，这是一个了不起的成就！面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，我国经济高质量发展平稳推进，经济运行总体平稳，发展质量稳步提升，主要预期目标任务较好完成。未来，中国经济稳定向好、长期向好的趋势并没有改变。这种趋势既是现实的反映，也是未来的走向；既有牢固的基础，也有条件的支撑—— 　　1月17日，国家统计局公布了2019年国民经济运行成绩单。经初步核算，2019年我国国内生产总值（GDP）为990865亿元，接近100万亿元大关，稳居世界第二位，同比增长6.1%，符合6%至6.5%的预期目标；按平均汇率折算，人均GDP达到10276美元，首次突破1万美元大关。 　　在国新办举行的发布会上，国家发展和改革委员会副主任兼国家统计局局长宁吉喆表示，2019年以来，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，我国经济高质量发展平稳推进，主要预期目标任务较好完成。未来，中国经济稳定向好、长期向好的趋势并没有改变。这种趋势既是现实的反映，也是未来的走向；既有牢固的基础，也有条件的支撑。 　　主要宏观指标符合预期 　　2019年以来，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，我国经济高质量发展平稳推进，经济运行总体平稳，发展质量稳步提升，主要预期目标任务较好完成。 　　宁吉喆分析说，从经济增长看，2019年GDP比上年增长6.1%，符合年初提出的6%至6.5%预期目标，在世界主要经济体中名列前茅，在1万亿美元以上的经济体中位居第一。人均GDP突破1万美元大关，实现了新跨越。 　　从就业水平看，2019年各月份全国城镇调查失业率均在5.0%至5.3%之间，低于年初提出的5.5%左右预期目标。全年城镇新增就业1352万人，明显高出年初提出的1100万人以上预期目标，且连续7年新增就业保持在1300万人以上。 　　从价格水平看，2019年CPI同比上涨2.9%，符合年初提出的3%左右预期调控目标。扣除食品和能源的核心CPI比上年上涨1.6%，涨幅比上年略有回落。 　　从外贸外资看，2019年货物进出口总额比上年增长3.4%，出口增长5%，进口增长1.6%，实现了外贸稳中提质。在全球跨境投资大幅下降的情况下，前11个月实际使用外资同比增长6%，全年有望超过1300亿美元。年末外汇储备余额31079亿美元，比上年末增加了352亿美元。 　　从居民收入看，2019年全国居民人均可支配收入30733元，实际增长5.8%。人均GDP增长5.8%左右，达到了全年居民收入增长与经济增长基本同步的预期目标。 　　从质量效益看，随着供给侧结构性改革进一步推进，“三去一降一补”成果得到巩固。全年全国工业产能利用率为76.6%，比上年有所提高。微观杠杆率按规模以上工业企业资产负债率来衡量，11月末是56.9%，比上年同期下降0.3个百分点。中西部地区工业、投资等主要指标增长是快于东部地区的，区域发展差距有所缩小。 　　宁吉喆说，总体来看，全年主要宏观指标符合预期，在年初的预期目标范围内。 　　仍然是最大发展中国家 　　2019年，我国人均GDP突破了1万美元大关，这是一个了不起的成就。“这不仅意味着经济总量不断扩大，而且表明经济发展质量稳步提升，人民生活持续改善。这不仅为实现全面小康打下了坚实基础，也为全人类发展进步事业作出了应有贡献。”宁吉喆说。 　　在宁吉喆看来，这标志着我国综合国力进一步增强。2019年，我国GDP按年平均汇率折算达到14.4万亿美元。根据比较计算，这与2018年世界排名第三、第四、第五、第六位的日本、德国、英国、法国4个国家2018年GDP之和大体相当。 　　这标志着我国社会生产力水平进一步提升。我国农业基础地位巩固，2019年全国粮食总产量6.6亿吨，是世界第一大产粮国，也是我国历史上最高的粮食产量。工业体系日益完善，拥有世界上所有工业分类。 　　这标志着我国人民生活质量进一步提高。2019年城镇就业人员4.4亿人，居民收入水平上升，收入质量在提高，消费质量也在提高，中等收入群体规模在进一步扩大。 　　这标志着中国为人类发展进步作出的贡献进一步加大。根据世界银行数据，2018年人均GDP在1万美元以上的国家人口规模近15亿人。随着总人口达到14亿的中国人均GDP超过1万美元，全球这一行列国家的人口规模将接近30亿人。...

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金融支持实体经济力度不断增强

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　　从央行最新发布的数据看，核心金融数据整体向好，融资和信贷结构不断优化，企业中长期贷款企稳回升，银行体系流动性合理充裕。金融体系对实体经济的支持力度不断增强。 　　相关负责人表示，目前我国法定准备金率处于适度水平，根据宏观调控的需要，进一步下调存款准备金率也存在一定的空间—— 　　中国人民银行1月16日发布的2019年金融统计数据显示，12月末，广义货币（M2）余额198.65万亿元，同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元；全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元。 　　“从12月份数据看，核心金融数据整体向好，结构在优化，企业中长期贷款企稳回升。金融机构对小微企业的贷款增速持续加快，金融体系对实体经济的支持力度不断增强。”中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示，当前的金融体系更加健康，流动性向实体经济传导的渠道更加通畅。 　　M2增速有所回升 　　“2019年末，M2增速有所回升。这是人民银行坚持稳健货币政策，加强逆周期调控，政策针对性和实效性明显体现的结果。”阮健弘说，2019年人民银行会同相关金融管理部门，适时运用多种政策工具，在丰富银行补充资本的资金来源方面做了很多工作，适时降低存款准备金率，提升了商业银行贷款投放能力，推动了M2增速的企稳回升。 　　阮健弘表示，从数据上看表现为3个方面：一是银行贷款保持较快增长。2019年末人民币贷款增速12.3%，保持在较高水平；二是银行债券投资持续保持较快增长。2019年银行债券投资同比增长15.6%，比上年同期高2.3个百分点，较好支持了政府债券和企业债券的发行；三是商业银行以股权投资的形式对非银行业金融机构融出资金规模的降幅收窄。2019年末降幅为6.4%，比2018年末的9.8%收窄了3.4个百分点。 　　阮健弘认为，总体看，目前银行体系流动性合理充裕，2019年末超额存款准备金率是2.4%，比上月末高了0.7个百分点，货币的派生能力比较强，货币乘数处于较高水平。 　　“2019年12月份信贷、社融数据整体表现平稳，结构调整态势延续。这一方面体现了央行控制宏观杠杆率、不搞大水漫灌的决心，另一方面也显示引导金融机构加大对制造业投资等支持力度的结构性货币政策正在取得效果。”东方金诚首席宏观分析师王青说。 　　信贷结构持续优化 　　值得注意的是，2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元。阮健弘表示，这显示出金融体系对实体经济的支持力度在加大。从结构上看，贷款和债券是多增，表外融资是少减，“两增一减”是社会融资规模增长多增的主要原因。 　　中国人民银行办公厅主任周学东表示，“两增一减”与治理影子银行有关。2019年表外融资3项少减了1.18万亿元，而2018年减少了4.2万亿元，这显示资管新规实施以来，影子银行规模不断压缩。 　　结构优化效果明显的还有信贷。王青认为，从全年看，人民币贷款较上年小幅多增，主要表现为增速的“一降一升”：房地产相关贷款增速下行，而普惠口径小微企业信贷增速显著加快。全年新增社融规模比上年多增约3万亿元，扭转了上年大幅少增约3.6万亿元的势头。这显示局部信用收缩局面正在改善，金融对实体经济的支持力度有所加大。 　　在中国民生银行首席研究员温彬看来，信贷结构进一步优化主要体现在：一是加大对公司类贷款投放，特别是加大对民营和小微企业信贷投放，新增公司贷款占全部新增贷款的比重为56.2%，较上年上升了4.83个百分点；二是提高中长期贷款比重，新增中长期贷款占全部新增贷款的比重为67.4%，较上年末上升了2.16个百分点。 　　进一步降准还有空间 　　新年全面降准后，后续存款准备金率下调的空间有多少？中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，在当前防控金融风险攻坚战背景下，维持一定的存款准备金水平是必要的，综合国际国内看，目前我国法定准备金率处于适度水平，根据宏观调控的需要，进一步下调存款准备金率也存在一定的空间，但这个空间是有限的。 　　“通过贷款市场报价利率（LPR）改革，打破贷款市场利率隐性下限的效果也非常明显。”孙国峰说，2019年12月份，新发放贷款中利率低于贷款基准利率0.9倍的，占比已超过16%，也带动了整个贷款实际利率水平的下降。2019年12月份新发放贷款平均利率为5.74%，是2017年第二季度以来的最低水平。自2019年8月份LPR改革启动以后，新发放的一般贷款的平均利率下降0.36个百分点，而2019年底1年期LPR较改革前下降了16个基点。一般贷款平均利率下降幅度比LPR下降幅度要大，说明利率传导效率正在提升。 　　随着LPR改革的推进，如何理解“降息”？孙国峰表示，降息涉及基准利率。贷款利率市场化程度提高，LPR改革后主要是由市场来决定；存款的基准利率还将长期保留，作为我国利率体系压舱石的作用还要发挥。人民银行将根据国务院的部署，综合考虑经济增长、物价、基本面的情况，适时适度进行调整。 　　目前，贷款实际利率水平下降明显，特别是小微企业贷款利率明显下降。据人民银行金融市场司司长邹澜介绍，2019年小微企业贷款呈“量增、价降、面扩”态势。截至2019年末，普惠小微贷款支持2704万户小微经营主体，同比增长26.4%；单户授信1000万元以下的小微企业户均贷款余额161万元，个体工商户和小微企业主经营性贷款户均余额31万元，小微贷款普惠性进一步提升。（经济日报·中国经济网记者 姚...

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房价窄幅波动 楼市稳字当头

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　　1月16日，国家统计局发布2019年12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，2019年12月份，各地全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，房地产市场保持总体稳定。 　　分析数据可以看出，一线城市二手房房价年底“翘尾”。国家统计局城市司首席统计师孔鹏介绍，2019年12月份一线城市新建商品住宅销售价格涨幅回落；二手住宅涨幅略有扩大。初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.4个百分点，其中北京和深圳分别上涨0.4%和0.7%，上海持平，广州下降0.3%；二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，其中北京和深圳分别上涨0.6%和1.0%，广州持平，上海下降0.2%。 　　对于一线城市二手房房价这一变化，58安居客房产研究院分院院长张波表示，二手房成交价格微涨和挂牌量减少有一定关系，“从58同城、安居客的线上数据看，2019年12月份全国新增挂牌二手房源量环比下跌4.1%，一线城市中，北京、上海、深圳的新增挂牌量均有所下降”。 　　二三线城市房价同比涨幅连续8个月出现回落。孔鹏表示，2019年12月份二三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅微扩，同比涨幅回落；二手住宅涨幅相同或回落。据国家统计局初步测算，2019年12月份，31个二线城市和35个三线城市新建商品住宅销售价格同比分别上涨7.3%和6.7%，涨幅比上月分别回落0.6个和0.3个百分点。二三线城市二手住宅销售价格同比分别上涨3.7%和3.9%，涨幅比上月均回落0.2个百分点。 　　“由此可见，2019年楼市走进预期稳定区间，呈现‘年稳季变，空间分化’的态势。”中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞表示，这主要源自持续实施的楼市调控，“中央调控不动摇和基础制度改革迈出重要步伐决定着‘市场的稳’，而持续调控和改革的力度和节奏影响着‘市场的变’”。 　　对于2020年房地产市场走势，倪鹏飞认为，楼市调控政策总体基调不会变化，2020年楼市仍将会在合理区间运行，保持“年稳季变和持续分化”的态势。 　　首先，调控政策将进一步完善化和机制化。“例如，将会基本建立住房、土地和金融的全国监测和监管体系，将会完善住房、土地和金融调控的联动机制，将会探索金融、土地、税收‘因城施策’的调控机制。”此外，倪鹏飞认为，调控政策将会因时因地微调。“一方面，各地市场的分化和变动差异将导致出台的政策在松紧上有更多的调整。另一方面，由于市场短期波动，房地产金融和土地调控政策的松紧节奏也会相应变动。” 　　总体来看，2020年房地产市场将继续保持降温通道。“在没有重大政策转向和意外事件冲击的情况下，楼市不会出现剧烈波动。”倪鹏飞说，由于目前新市民刚性需求、老市民改善性需求、各种拆迁改造的重置需求依然保持增长，这也决定着房地产市场相对乐观的预期。（经济日报-中国经济网记者 祝君壁）

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信心稳了，人民币“步步高”

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　　受宏观经济企稳、贸易形势缓和等多重因素影响，近期人民币汇率表现强势，对美元中间价升破6.9关口，创5个月新高。市场人士认为，这将进一步提升人民币资产吸引力，促使外资加快流入。展望未来，人民币对美元汇率不会是单边走势，而是在合理均衡水平保持双向波动，继续发挥“自动稳定器”作用—— 　　近期人民币汇率表现抢眼。来自中国外汇交易中心的数据显示，1月13日至16日人民币对美元汇率中间价连续4日上调；其中，14日人民币对美元汇率中间价报6.8954，较前一交易日上调309个基点，创2019年6月21日以来最大升幅，并创2019年8月1日以来新高。 　　当前人民币升值的原因是什么？为什么人民币和美元会同时升值？未来人民币汇率走势如何？ 　　基本面与消息面共振 　　“最近人民币汇率升值预期明显，主要受基本面和消息面两方面因素影响。”民生银行首席研究员温彬表示，基本面上，经济企稳、贸易形势缓和等因素表明宏观经济有望继续保持平稳增长。特别是自2019年下半年开始，逆周期调控力度加大，PMI（制造业采购经理指数）连续两个月站在荣枯线之上，显示调控政策效果显现，宏观经济运行出现企稳回升态势，支撑人民币升值。 　　消息面上，国际形势出现缓和迹象，令市场避险情绪回落，市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。 　　东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为，中美双方签署第一阶段经贸协议，令市场对贸易局势的忧虑得以下降；同时受经济基本面、资金面和市场情绪共振推动，以及年底结汇需求增加，跨境资本流动保持平稳态势等多重因素影响，在岸、离岸人民币汇率在美元指数走高情况下仍然维持强势运行趋势。 　　回顾2019年，人民币汇率走势基本围绕中国经济基本面波动，但不排除短期会受个别因素干扰。2019年8月5日，人民币汇率破“7”。但随着中美贸易谈判重启，自9月份开始，人民币汇率走势再度回暖。 　　2020年伊始，人民币汇率延续了走强态势。1月5日至11日，在岸人民币对美元累计上涨525个基点，周涨0.75%。 　　汇率“操纵说”不攻自破 　　值得注意的是，今年以来，在人民币对美元汇率走强的同时，美元指数并未大幅贬值。市场人士认为，市场供需在决定价格方面扮演着更大的角色，人民币汇率强势反弹，也让汇率“操纵说”不攻自破。 　　“从历史情况看，美元和人民币汇率大多数时间是一致变动，美元与人民币汇率同时升值值得关注。”中信证券明明债券研究团队表示，在新兴市场货币走势的大背景下，风险情绪提振对于人民币汇率影响较大，美元指数上涨或为短期现象。 　　市场人士认为，当前贸易形势转暖、经济增长预期改善、投资者风险偏好回升、结汇增加等诸多因素均支撑人民币维持偏强特征。这将进一步提升人民币资产吸引力，促使外资加快流入。 　　数据显示，外资正不断加码人民币资产。从债券市场看，2019年境外机构投资者净买入中国债券1.1万亿元，首次突破万亿元大关。截至2019年12月末，中央结算公司为境外机构投资者托管的人民币债券面额达1.88万亿元，自2018年12月以来连增13个月，并不断刷新历史纪录。权益市场上，2019年北向资金累计净流入达3517亿元，创下历史新高。2020年以来截至1月13日，北向资金持续净流入，累计净买入420亿元。 　　中信证券明明债券研究团队称，近期人民币汇率表现抢眼，多次出现日内快速升值的情形，加之日前美国财政部宣布取消对中国“汇率操纵国”的认定，资本流入出现趋势性增长，明显利好国内资产价格。 　　继续当好“自动稳定器” 　　展望未来，曹源源认为，尽管短期内多空因素交织可能对人民币走势带来一定扰动，但贸易形势缓和将改善中国出口贸易条件，中国经济企稳预期仍然很强，加之汇率弹性扩大令市场预期更趋平稳，预计人民币大概率将维持双向波动，且偏强势运行。 　　“从中长期看，在中国金融市场持续扩大对外开放背景下，国际投资者继续看好中国资本市场；而且从全球范围看，中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高，国际机构投资者对中国债券、股票的配置热情较高，资本项目流入有助于国际收支保持平衡，从而推动人民币升值。”温彬说。 　　温彬表示，目前人民币对美元升值的趋势没有改变。随着人民币汇率形成机制进一步完善，其可以更好反映市场供求关系、弹性也会明显增强。人民币对美元汇率不会是单边走势，而是在合理均衡水平保持双向波动。 　　“多重利好推动人民币汇率回归升势，这一趋势短期内仍有望延续，汇率走强也会对债市等其他金融市场起到促进作用。”业内人士认为，全年看，在经济企稳、国际收支平衡、贸易局势缓和等因素作用下，人民币汇率预计仍会保持基本稳定。...

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